深圳邁瑞2011年全年總收入為8.81億美元，比上年增長(zhǎng)25.05%，超出公司增長(zhǎng)16%的預(yù)期;歸屬于股東的凈利潤(rùn)為1.67億美元，比上年增長(zhǎng)7.18%。2011年第四季度收入為2.64億美元，比上年同期增長(zhǎng)25.2%，增幅小于第三季度29.8%的增幅，大于一季度24.04%、二季度21.24%的增幅;歸屬于股東的凈利潤(rùn)為0.47億美元，比上年同期增長(zhǎng)14%。
業(yè)績(jī)簡(jiǎn)要解讀
主要增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自于中國(guó)及其他發(fā)展中國(guó)家，尤其是中國(guó)縣級(jí)醫(yī)院建設(shè)及改造。2011年第4季度國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)30.9%，連續(xù)4個(gè)季度強(qiáng)勁增長(zhǎng)，占總收入的比例達(dá)到了44.5%。2011年全年國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售收入為3.74億元，比上年增長(zhǎng)27.6%，占總收入比為42.5%，國(guó)際銷(xiāo)售收入為5.06億美元，比上年增長(zhǎng)23.3%，占總收入比為57.5%。
深圳邁瑞主要銷(xiāo)售三大類(lèi)產(chǎn)品，監(jiān)護(hù)儀、診斷儀器及試劑、影像設(shè)備。2011年全年生命監(jiān)測(cè)儀器銷(xiāo)售增長(zhǎng)22.3%達(dá)3.87億美元，占總收入比例為43.91%;試管內(nèi)診斷產(chǎn)品銷(xiāo)售2.22億美元，占總收入比例為25.24%，增長(zhǎng)較快，增速26.8%，其中試劑銷(xiāo)售增長(zhǎng)遠(yuǎn)快于設(shè)備銷(xiāo)售，占此部分產(chǎn)品銷(xiāo)售的比例約30%，上年該數(shù)字為26.4%;影像產(chǎn)品銷(xiāo)售2.22億美元，占總收入比例為25.16%，增長(zhǎng)最快，增速為28.02%。
深圳邁瑞2011年總毛利率55.23%，比上年的毛利率56.93%略低，原因是增加了城市建設(shè)費(fèi)和教育費(fèi)附加、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化及人民幣升值，從2003至今共9年的數(shù)據(jù)看公司毛利率變化不大，在54%到57%之間，說(shuō)明公司很有競(jìng)爭(zhēng)力;2011年的總費(fèi)用率達(dá)到9年最高36.27%，主要原因是銷(xiāo)售費(fèi)用增加其次是管理費(fèi)用增加。公司研發(fā)費(fèi)用為8200萬(wàn)美元，占銷(xiāo)售收入比為9.31%，與以前的比例不相上下，都在9%左右，2011年上市了13個(gè)新產(chǎn)品，總產(chǎn)品超過(guò)100個(gè)。
預(yù)期未來(lái)
公司對(duì)2012收入預(yù)期為至少增長(zhǎng)18%，凈利潤(rùn)至少增長(zhǎng)13%。
繼續(xù)看好發(fā)展中國(guó)家尤其是中國(guó)的增長(zhǎng)前景?？春脟?guó)內(nèi)市場(chǎng)的原因：
1、人口老齡化導(dǎo)致病人增加，對(duì)影像檢查、試管內(nèi)檢查、生命監(jiān)護(hù)的需求增加。深圳邁瑞“監(jiān)護(hù)儀連續(xù)十幾年銷(xiāo)量第一。公司生命監(jiān)護(hù)產(chǎn)品線(xiàn)是最寬的，涉及到麻醉機(jī)，手術(shù)床，燈塔等與監(jiān)護(hù)儀相關(guān)的領(lǐng)域，產(chǎn)品線(xiàn)全。另外公司監(jiān)護(hù)儀種類(lèi)是世界上最全的，包括收購(gòu)瑞典的麻醉氣體檢測(cè)公司;在美國(guó)市場(chǎng)的銷(xiāo)售非常好。邁瑞目前的銷(xiāo)售量是全國(guó)其他廠(chǎng)家銷(xiāo)售量的總和。彩超方面其他廠(chǎng)家沒(méi)有完整的彩超生產(chǎn)鏈，一般的模式是購(gòu)買(mǎi)別家的核心部件，然后自己配套軟件和外觀(guān);而邁瑞是完全的自主研發(fā)，有完整的生產(chǎn)鏈，可以長(zhǎng)期發(fā)展，同時(shí)降低成本。超聲銷(xiāo)售量，性能，售后服務(wù)都高于國(guó)內(nèi)其他廠(chǎng)家，各個(gè)方面都在和國(guó)內(nèi)其他公司拉大距離，比如M7全球第一臺(tái)隨身便攜彩超在美國(guó)銷(xiāo)售都非常好;國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不規(guī)范故而才會(huì)有小廠(chǎng)家的空間?！?
2、民營(yíng)醫(yī)院投資升溫，民營(yíng)醫(yī)院往往節(jié)約成本，會(huì)選擇性?xún)r(jià)比高的產(chǎn)品，深圳邁瑞在國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械公司中技術(shù)領(lǐng)先，產(chǎn)品線(xiàn)全，服務(wù)好，性?xún)r(jià)比高。
3、縣級(jí)醫(yī)院建設(shè)與改造大部分處于施工階段，對(duì)設(shè)備的需求剛開(kāi)始，先是對(duì)監(jiān)護(hù)儀、麻醉機(jī)、手術(shù)燈、手術(shù)床的需求，隨著縣級(jí)醫(yī)院吸引更多的病人，會(huì)增加對(duì)影像設(shè)備及試劑的需求。
4、“隨著醫(yī)院增加收入的動(dòng)力和規(guī)避醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)的需求，會(huì)拉動(dòng)儀器的消費(fèi)。縣級(jí)醫(yī)院監(jiān)護(hù)儀使用壽命為5年，三甲醫(yī)院的監(jiān)護(hù)儀使用壽命只有2年，需求更大?！?
5、“試劑利潤(rùn)高且為可持續(xù)的，其他公司機(jī)器：試劑=4:6，邁瑞機(jī)器：試劑=10:3，說(shuō)明仍然有巨大空間，試管內(nèi)診斷的蛋糕很大。試劑的銷(xiāo)售主要集中在國(guó)內(nèi)，因?yàn)槭苓\(yùn)輸和有效期問(wèn)題限制，海外市場(chǎng)需要當(dāng)?shù)胤盅b配套。儀器拉動(dòng)公司試劑銷(xiāo)售，血細(xì)胞分析室專(zhuān)用配套的，三分類(lèi)血球和免疫分析可以互用，投放儀器都是鎖定試劑，公司銷(xiāo)售的儀器配套試劑國(guó)內(nèi)才一半用公司的配套試劑，光是占有自己產(chǎn)品線(xiàn)的配套試劑已經(jīng)有非常大的市場(chǎng)了?！?
6、醫(yī)療器械集中招標(biāo)及一些省市把檢查費(fèi)降低百分之十幾，對(duì)跨國(guó)公司影響大，對(duì)深圳邁瑞是利好，因?yàn)樯钲谶~瑞是成本節(jié)約型的，符合國(guó)家降低成本的目的。
