監(jiān)管和輿情產(chǎn)品行業(yè)化,公安、廣電、通信、軍隊全面鋪開
互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)容監(jiān)管逐漸由國家層面向省市級層面細化,公司的監(jiān)管產(chǎn)品需求在增加,除了傳統(tǒng)的公安系統(tǒng)之外,公司在廣電、通信、軍隊等行業(yè)也在較大規(guī)模的拓展監(jiān)管產(chǎn)品;廣電系統(tǒng)需要將互聯(lián)網(wǎng)音視頻納入監(jiān)管,而UGC、P2P 等各種形式的音視頻增加了監(jiān)管的難度,通信行業(yè)從ICP 服務商備案、IP 資源管理、運營商IDC 內(nèi)容監(jiān)管等各方面有持續(xù)的監(jiān)管需求,而互聯(lián)網(wǎng)進軍隊的趨勢以及軍隊的高級別監(jiān)管需求將誕生較大的監(jiān)管市場。
公司的輿情業(yè)務同樣走行業(yè)化道路,公司最早從廣電的音視頻輿情內(nèi)容起步, 在技術(shù)方面有較多積累,未來將提供全面的產(chǎn)品和應用,公司最新推出SaaS 在線輿情服務以及面向微博的輿情管理系統(tǒng),在輿情管理這個巨大的市場中保持較強競爭力。
互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議及海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)處理方面有較強技術(shù)優(yōu)勢
作為互聯(lián)網(wǎng)安全審計和監(jiān)管領(lǐng)域的領(lǐng)先廠商,公司最強的技術(shù)優(yōu)勢體現(xiàn)在對互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議分析的深度和廣度,支持1000多種網(wǎng)絡協(xié)議的分析和還原;而在處理全省的上網(wǎng)日志、省內(nèi)的音視頻節(jié)目分析以及全國范圍內(nèi)的IP 追溯方面, 體現(xiàn)了公司較強的海量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)處理能力;在有線、Wifi、3G 等各種網(wǎng)絡的位臵追溯,公司都可以保持速度和精準性的領(lǐng)先。
網(wǎng)吧市場深耕潛力大,非經(jīng)營性場所滲透率低將快速提升
公司的產(chǎn)品覆蓋全國約33%的網(wǎng)吧終端,達到5.4萬家網(wǎng)吧、520萬臺電腦, 后續(xù)增值業(yè)務開發(fā)有較大市場潛力;賓館、咖啡廳等非經(jīng)營性場所的安全審計產(chǎn)品安裝率不到10%,隨著公安的強制安裝要求滲透率將快速提升;公司的小型化產(chǎn)品融合路由器及防火墻功能,具備較高性價比,預計將快速占領(lǐng)市場。
風險提示
存在監(jiān)管產(chǎn)品拉低公司利潤率的風險。
業(yè)務壁壘較高,成長性較好,給予“推薦”評級 公司的產(chǎn)品具有較高的技術(shù)和客戶壁壘,預計12-14年EPS 為0.71/0.97/1.21元,同比增長30%、36%和25%;公司成長性良好,目前估值較低,給予“推薦”評級。
